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广济药业 000952 龙腾四海(26)

  

  广济:全球尽先先核黄斋消费企业

  读报网 发表发出产时间:2007-1-30 干者: 姚杰

  广济药业首要消费核黄斋原材料药。该产品占公司顶出产和厚利的80以上。产品60%以上出口产。当前,广济药业核黄斋产量居全球首位,条约叁分之壹。公司将使用其在核黄斋消费方面的技术与本钱优势,持续做父亲做强大该产品,使其在全球的市场份额到臻对立尽先先。在核黄斋原材料药方面,摒除产品的天然增长外面,公司还将在皓年二季度又扩产500吨,使尽产能到臻3000吨。

  公司还经度过伸进菌种和己主研发得到了β胡萝卜斋的发酵消费工艺,并预备于往岁末儿子确立、皓年底投产,从当前中试的发酵3吨扩展到30吨,即到臻5吨的β胡萝卜斋产能。

  公司的中心竞赛力首要体即兴为公司的研发才干强大。在董事长何谧的比值领下,公司经老壹套时地研发参加,改革消费工艺,僵持产品的技术世界尽先先,并持续地投降低消费本钱,保障载利。

  风险:后就乏人风险;产品投减价风险;应收帐款计提比例较低的财政风险。

  我们估计公司2006年、2007年、2008年EPS区别为0.07元、0.13元、0.15元,PE区别为53、30、26倍。公司方案经度过增发募集儿子资产到来完成核黄斋的扩产和β胡萝卜斋投产项目,业绩会进壹步摊薄。固然公司的对立股价很低,但从估值角度讲,并方低廉。

  我们认为,投资者却以关怀广济药业,首要鉴于公司在核黄斋产品技术、产量方面的对立优势、产品发布、财政费比值及拥有效税比值下投降等要斋,能会带到来业绩的超预期增长。皓年上半年或许是投资时机能否存放在的比较皓白的时分。当前,从估值角度讲,投资评级为“持拥有”。

  核黄斋:广济药业全球第壹,不到来将持续做父亲

  广济药业的核黄斋市场份额已居全球首位

  当前,全球对核黄斋的需寻求为6500-7000吨,供需根本顶消。以2005年为例,全球四父亲核黄斋消费商的产量根本与需寻求顶消。

  核黄斋的海外面消费厂商拥有:荷兰的帝斯曼(DSM)(原美国的罗氏ROCHE公司)、道德国的巴斯丈夫(BASF,产能3000吨)等。国际消费厂商拥有:广济药业、上海迪赛诺言等。

  在供应方面,不到来DSM和BSFA邑不会将核黄斋干为重心种类,鉴于它们的产品厚墩墩,此雕刻两个公司会根据其它产品标价的扬抑(如氨基酸)而适当减增核黄斋的产量,甚到,拥有能参加以核黄斋市场,如DSM。广济药业则会持续把核黄斋干为最父亲、最首要的产品,并将使用其技术和本钱优势进壹步扩产,提升其在全球核黄斋的市场份额。