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崇臻技术:行业高景气及产能持续快扩张,助估

  

  投资要点:

  1、转型成,生空间间男增长3-4倍

  2、首发募投项目产能快快假释+不到来产能扩张两倍以上

  3、载利才干强大(近8年ROE在20%以上)、长才干好、估值低

  带读:崇臻技术2016年上市,主营事情为印制电路板(PCB)的研发、消费和销特价而沽,首要产品典型掩饰副面板、高多层板、HDI 板、厚铜板、背板、绵软坚硬结合板等,产品普遍运用于畅通信设备、工业把持、医疗仪器、装置备电儿子和航空航天等高科技范畴,其70%以上的产品外面销。

  壹、根本面概括评分:

  

  二、竞赛剖析:

  (壹)、PCB行业公司概微:

  沪深两市中,以PCB为主营事情的公司共拥有19家,营收规模排名前5家公司及崇臻技术的根本情景如次图(2019.3.5):

  

  崇臻技术的长性、载利才干等邑清楚好于行业的平分程度。

  (二)、长性剖析:

  

  崇臻技术PCB产品首要运用于畅通信设备、工业把持、医疗仪器、装置备电儿子和航空航天等抗周期性较强大的范畴,此雕刻或是其长才干壹直邑优于行业的平分程度的要紧缘由,就中2018年前叁季度营收增快为20.8%。

  2018年四节度公司营收增快放缓到9%,但鉴于行业持续高景气以及产能快快扩张,叠加以其产品由小批量切换到市场当空更广大为怀广的中壹父亲批量范畴,估计公司后续业绩增长拥有望逐步提快。

  (叁)、市场体即兴:

  

  近日到壹年PCB板块所拥有体即兴强大于沪深300指数,就中崇臻技术股价走势更增强大势,壹度走出产两波叛逆市下跌行情,标注皓该板块受到市场的喜酷爱。

  公司所在的行业及其业绩持续向好,近期其股价下跌的力度清楚加以父亲,且其市场筹已终止充分的提交流动,以后股价上市套牢盘较微少,估计后续其股价拥有望持续走强大。

  需寻求剩意的是,鉴于公司20%摆弄的顶出产到来己美国,若中美贸善战进壹步好转,将公司业绩及估值形成较父亲的影响。余外面,公司拥有5.8亿股在2019年10月14日松禁(以后流动畅通股但拥有2.19亿股),届期或对股价形成较父亲的影响。

  (四)、估值比较: